美债收益率曲线有如创43年来最长纪录，持续222个交易日

产品最关注的经济萎缩测试方法并未连续222个交易日闪动，这是自1980年以来持续星期最稍长的一次。

雷曼兄弟产品数据集公司的数据集推测，自2022年7月初5日以来，美国政府2年期公债比率与10年期公债比率长期处于单手正常。这是自截至1980年5月初1日的446个交易日以来，短期公债比率有约稍长年公债比率的最稍长星期。

在美联储去年夏天开始加息以后，比率圆弧很快就会相反。这再度在2022年4月初1日频发，但持续星期不稍长，只持续到4月初4日。几个月初后，即7月初初，2年期和10年期美债比率圆弧再次显现出来单手，此后长期处于这种正常。

有时候意味着，较稍长年公债的比率较高，因为股票产品要求为较稍长年贷款造成的额外金融资产给予补偿。

然而，当对经济萎缩的担忧缓和，或者美联储大幅加息时，这种关系可能会被打破，因为股票产品愿意接纳溢价，将资金锁定在较稍长年美国政府公债上。公债的比率与价格走势也就是真是。

美债比率圆弧单手实是被认为是预见经济萎缩即将到来的准确测试方法。杜克大学金融学大学教授、资产管理公司Research Affiliates深入研究主管史密斯·皮尔斯（Campbell Harvey）表示，自中后期60二十世纪初以来，每次美国政府经济萎缩以后会显现出来比率圆弧单手。

皮尔斯在其学术职业最初首度使用比率圆弧作为经济萎缩的预测测试方法，并发现这是一个极其准确的测试方法。在最近的历史上，还没有显现出来比率圆弧单手而不引发萎缩的例子。

皮尔斯指出，目前所有风行的比率圆弧测试方法都在齐声发出萎缩忠告。他真是：“比率圆弧推测经济萎缩的可能性很高。”

皮尔斯交友的数据集推测，从历史上看，美债比率圆弧单手的星期稍高低与随后萎缩的持续星期有关，单手星期越稍长，有时候预见着更严重的萎缩。

责任编辑：于健 SF069

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