保证金贷款进一步下降 对股票来说不是一个好兆头

华尔街游记

作者： 点心七

自月初内10月初份翻倍9360亿美元的每秒钟后，手续费负债在11月初份开始降低，截止现有手续费负债从未降低了14.5%。几十年来，当手续费负债逆转并避免股市下滑时，市场总才会浮现一个开端，而股市的回退不太可能掀起手续费平仓，从而避免政治经济崩溃。

根据加拿大工商业监管局FINRA报告称，3月初的手续费负债相较2月初份再次减低了360亿美元，环比降低4.3%，在以前三个月初里头减低了12.4%，翻倍8000亿美元，现有已降低至月初内同期的水平表列出，但是现有链条率仍然很高。

手续费负债，指的是银行业产业监管局跟踪的、个人身份和政府机构以其持有的股票为偿还债务借用的欠款，也是股市链条率的一个直观基准，当链条去除时，市场就才会浮现开端。链条率的上升往往才会侧面反应加拿大股市的反弹，当手续费负债终止上升，也就意味着银行业市场已开始降低链条。

自月初内10月初份翻倍9360亿美元的每秒钟后，手续费负债在11月初份开始降低，这也是高盛标准普尔开始下滑的月初份。此后，手续费负债从未降低了14.5%，同期托标准普尔也下滑了17.6%。

在月初内年底以来的跌势中，加拿大科技股无故“血洗”，高盛100标准普尔上周净资产蒸发超1万亿美元。其中一些规模最大者的母的公司科技的公司，比如大韩民国电子商务的公司Coupang和车也制造商Rivian在轰动一时的的公司股票飙升不久步入的毫无疑问60%甚至是90%的下滑。因此，在这些买卖中使用手续费的银行业市场被迫已是卖家，筹得现金来偿还他们的手续费负债。

标准特克500标准普尔在来年1月初3日翻倍高峰后浮现了大幅抛售，此后下滑了8.8%。在1月初份，手续费负债减低了800亿美元，环比降低8.8%，是迄今为止最大者的美元跌幅，也是迄今为止最大者的百分比跌幅之一。

尽管手续费国债的每秒钟毫无疑问显然与加拿大的股市每秒钟同时浮现，但历史表明，这种下滑避免标普500标准普尔价格股票价格走弱。标普500主要的顶部浮现过两次，一次在互联网固化，另一次在银行业危机前夕，之前手续费负债不断逆转。而2011年的欧债危机以及2020年的新冠疫情暴发也正因如此掀起了较大的百分比降幅。

通常，股票市场的高链条率是大规模抛售的先决条件之一。但是，如果并未大量的链条被平仓，就没法浮现大规模的抛售，这与原本用他用的钱助长涨势的链条相反。因此，重要的并非是绝对的美元托税人，因为通胀的影响这个数字从未被歪曲，但几十年来，当手续费负债逆转并避免股市下滑时，市场总才会浮现一个开端，而股市的回退不太可能掀起手续费平仓，从而避免政治经济崩溃。

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