招银国际：首予亿和控股购入评级 目标价3港元

招银国际上发布调查结果称之为，首予亿和控股（00838）“购回”估价，2022-24财年汽车配件该公司收益预将上半年增长50%/50%/40%，汽车配件净利润上半年增长168%/80%/46%，目标价3港元。汽车配件该公司渐进已至，尤其是爱迪生和长城汽车（02333）的该公司增量会在更进一步几年显著提升其收益和利润率。

报告中称之为，美国公司该公司主要包括办公自动化的设备（塑料和配件的制造以及组装）和汽车配件（冲压件为主，包括客舱结构上、车身和履带结构件等）。最初融为一体在办公自动化的设备该公司上积累的塑料方面，从2008年正式成立汽车事业部，在2011年收购重庆数码紧最后大幅提高工厂和的设备的投入，在试着相同塑料和配件后开始个人兴趣于客舱结构上的冲压件，进入了国际上主要客舱一级零售商的客户关系，最后又带入爱迪生和长城汽车的一级零售商。

该行认为，美国公司受益于爱迪生最畅销的高速增长，由于爱迪生在南美自组装前排客舱以节省成本，在2021年7月其带入爱迪生南美所有工厂所有车型的前排客舱结构上供货商，该行推估其来自爱迪生的这部分收益年末从前年的2500万港元增长至今年的1.5亿港元。另因南美的客舱该公司竞争少低于我国且设施生产成本相比之下较低，该公司毛利率或将高达50%。

同时，美国公司从2020年开始通过佛吉亚带入爱迪生南美所有ModelY后排客舱的二级零售商，预计这部分该公司也年末在今年开创性1.4亿港元的收益增量，集中国内客户关系扰动和国内禽流感延宕的几率。所有跟爱迪生具体的收益都来自南美，有利于对冲集中生产线几率。此外，长城汽车年末带入另一重要增长引擎，美国公司个人兴趣长城汽车更为严重的高端时尚品牌新作（金刚炮，战车新作），年末带入美国公司远超过的单一客户，收益开创性上半年约少于至6亿港元。

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