光大证券：给予金开新能买入标准普尔

2022-03-01光大商业银行股份上市公司有限的公司殷中所枢,郝骞,黄帅斌对金开新能进行研究并发布新闻了研究简报《2021年年度简报人民网：业绩基本上具备预期，2022年快速增长确定性强于》，本简报对金开新能给出买断分级，当前股价为9.05元。

金开新能(600821)

流血事件：的公司发布新闻 2021 年年度简报，2021 年发挥作用营业收入 19.08 亿元，上年快速增长 40.61%；发挥作用归母营业收入 4.06 亿元，上年快速增长 620.56%。

人民网：

单机规模进一步提高，核发规模大幅缩减。2021 年，的公司累计进行时发电 37.59 亿千瓦时，上年快速增长 64.75%。截至 2021 年底，的公司附属新能源场站核发单机 4775兆瓦，上年缩减 129%。其中所新能源电站核发单机 3302 兆瓦，特别业务部门年平均营收12.84 亿，上年快速增长 27.75%；毛利率上年-2.30pct 至 58.62%。燃煤场核发单机 1,473 兆瓦，特别业务部门年平均营收 5.94 亿，上年快速增长 72.94%；毛利率上年+0.70pct 至 69.52%。实际并网容量为 3122 兆瓦，上年快速增长 63%。电站概念设计主要分布在山东、河北、临汾、宁夏、甘肃等经济繁盛或风光资源优良的区域。概念设计储藏充沛，未来单机量进一步提高有安全及。2021 年的公司对外投资 19.8 亿元，其中所收购子的公司 12.88 亿元，包括中所惠天合、 木垒建立联系、 鑫瑞浦源等多个概念设计。 2022年，的公司极少年初酝酿待建概念设计已达 20 个，核发未单机概念设计超过 1600 兆瓦。同时的公司拟以银行存款收购菏泽智晶 90%股权（50MW 燃煤），拟通过非官方网站发行股票募资不超过 39.9 亿元，收购 6 个概念设计（610MW 新能源）。

打造“新能源、技术创新、因特网”三条切线，前进氢能、飞轮、碳资产结构设计。的公司颁布“新能源、技术创新、因特网”三条切线战略结构设计。在巩固新能源、燃煤从业人员地位的假定下，坚持前进氢能、飞轮赛道立体结构设计。2021 年，的公司进行时对国家所电投上市公司氢能科技产业发展上市公司有限的公司（国家所电投氢能）股权投资，与回龙上市公司、中所诚信建立联系成立的中所碳科技产业（湖广）上市公司有限的公司也已落地，在碳金融、碳建议领域高起点发挥作用业务部门结构设计。

收益预见、溢价与分级：的公司年初占有 20 个已酝酿待建概念设计，以及多个储藏并购概念设计，预计 22 年的公司新能源发电单机规模将之前突破。基于的公司 21 年新增概念设计市区内主要为甘肃、临汾、山东等地，新能源发电留言板再生能源较低，我们下调的公司 22-23 年收益预见 15.4%/3.7%至 7.39/12.72 亿元，新增 24 年收益预见19.14 亿元，对应 22-24 年 EPS 为 0.48/0.83/1.25 元，当前股价对应 22 年 PE为 19 倍， 鉴于保持扩充力度，时也储藏概念设计充沛，未来快速增长确定性强于， 保有“买断”分级。

风险定时： 从业人员支持税制退坡； 税收优惠税制变化； 留言板再生能源及补贴调整风险等。

该股在在90同一时间共有4家私人机构给出分级，买断分级3家，增持分级1家。商业银行之亮溢价分析工具显示，金开新能（600821）好的公司分级为1.5亮，好价格分级为1亮，溢价综合分级为1.5亮。(分级区域：1 ~ 5亮，最高5亮)

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